Las 500 mayores fortunas de Francia se multiplicaron por 6,6 desde 2005

   El patrimonio de las 500 personas más ricas de Francia creció en 20 años a un ritmo que supera ampliamente el de la economía en su conjunto. Según un informe elaborado a partir de datos del Observatoire des inégalités, la revista Challenges y análisis de economistas como Gabriel Zucman, estas fortunas se multiplicaron por 6,6 entre 2005 y 2025, un aumento del 564%. En el mismo período, la inflación de precios al consumo solo subió un 38%.

   La comparación resume una tendencia que los especialistas describen como una concentración de riqueza sin precedentes en la historia reciente del país. No se trata solo de que los más ricos sean cada vez más ricos, sino de que su peso relativo dentro de la economía francesa ha crecido hasta niveles récord.

De la crisis financiera a las cifras actuales

   El informe reconstruye la evolución por etapas. En 2008, antes del estallido de la crisis financiera, el patrimonio acumulado de las 500 mayores fortunas se estimaba en unos 265.000 millones de euros. Al año siguiente, la crisis provocó una caída del 27% en un solo año y redujo el total a 194.000 millones, equivalentes a cerca del 10% del PIB francés de entonces.

   La recuperación fue rápida. En 2010, esas fortunas ya representaban alrededor del 12% del PIB. Para 2020, el monto total superaba los 730.000 millones de euros, impulsado por la revalorización de los activos financieros y un entorno fiscal favorable.

   El salto más pronunciado llegó en la última etapa. En 2023, el patrimonio acumulado alcanzó un máximo histórico de 1,17 billones de euros, lo que equivalía al 45% del PIB francés, una proporción nunca antes vista. Las estimaciones más recientes, para 2024-2025, sitúan la fortuna conjunta de este grupo entre 1,128 y 1,2 billones de euros, es decir, entre el 42% y el 47% del PIB nacional.

Los motores del crecimiento

   El informe atribuye esta evolución principalmente a tres factores. El primero es la dinámica bursátil y la valorización empresarial: el crecimiento estuvo impulsado por la revalorización de las acciones de las grandes empresas francesas, en particular del sector del lujo —LVMH, Kering, Hermès—, la industria y la tecnología.

   El segundo es el entorno fiscal. Según el Observatoire des inégalités, el nivel de fiscalidad en Francia no ha frenado esta acumulación. Las reformas de las últimas décadas, como la supresión del Impuesto sobre la Fortuna (ISF) y su reemplazo por el Impuesto sobre la Fortuna Inmobiliaria (IFI), habrían beneficiado de manera desproporcionada a los grandes patrimonios financieros.

   El tercer factor es el efecto de la inflación y de los tipos de interés. Aunque la inflación reciente afectó el poder adquisitivo general, los grandes patrimonios, compuestos mayoritariamente por activos productivos y acciones, se revalorizaron por encima de la inflación. Eso amplió la brecha con la riqueza media, que se basa sobre todo en la vivienda y el ahorro.

Un debate sobre poder y desigualdad

   Economistas y observatorios de desigualdad advierten que esta concentración otorga un poder económico y político desmedido. El informe calcula, por ejemplo, que un impuesto anual del 2% sobre el patrimonio de estas 500 fortunas podría recaudar unos 20.000 millones de euros, aproximadamente 0,8 puntos del PIB.

   Además, la tendencia contrasta con la evolución de la mitad menos favorecida de la población francesa, cuya parte de la riqueza nacional se ha mantenido estancada o ha disminuido. Esa diferencia es la que alimenta el debate público sobre la fiscalidad de los grandes patrimonios y sobre si el crecimiento de las fortunas más altas es compatible con la cohesión social.

   Los datos no muestran una única causa ni una solución sencilla. Pero sí describen un fenómeno claro: en menos de dos décadas, las 500 mayores fortunas de Francia pasaron de representar una porción menor de la economía a concentrar cerca de la mitad del PIB. La discusión sobre cómo se reparte esa riqueza está lejos de cerrarse.