El Banco Central bajará al 1 % mensual el ritmo de ajuste del dólar oficial

Luego de que se conociera que la inflación de diciembre fue del 2,7% mensual, el Banco Central confirmó que reducirá el ritmo de devaluación del dólar oficial mayorista del 2% al 1% mensual a partir del próximo 1 de febrero. Se trata del primer cambio en la política cambiaria desde mediados de diciembre de 2023.

Según explicaron desde la autoridad monetaria, la decisión se tomó en consideración de la consolidación observada en la trayectoria inflacionaria durante los últimos meses y en las expectativas de baja de inflación.

Para este año, el gobierno espera que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) cierre con un acumulado del 18%, de acuerdo con lo presentado en su proyecto de Presupuesto que finalmente no se trató en el Congreso. Para las consultoras económicas, se encontraría en torno al 25,9%, según lo presentado por el BCRA en la última edición del Reporte de Expectativas del Mercado (REM).

EL COMUNICADO DEL BCRA

"En un contexto de recuperación de la actividad económica y aumento estacional de precios, tanto la inflación de los últimos meses como las observaciones de alta frecuencia confirman una inflación observada a la baja y por debajo de las expectativas relevadas en el mercado. El ajuste para el tipo de cambio continúa cumpliendo el rol de un ancla complementaria en las expectativas de inflación", explicó el BCRA, a través de un comunicado oficial.

El crawling peg o devaluación administrada, ya ha sido adoptado por otros gobiernos y en muchos países de América Latina y se caracteriza por ser un esquema de fluctuaciones leves y periódicas en el tipo de cambio.

El Fondo Monetario Internacional (FMI), que monitorea de cerca la economía argentina lo ubica dentro de la categoría de esquemas intermedios (o soft peg), que se diferencian de los de tipos de cambio fijo, o hard peg, donde el valor del peso no varía frente a la moneda de referencia (como lo fue en la Argentina durante la convertibilidad), y del tipo de cambio flotante, donde el valor se mueve libremente en función de los movimientos del mercado o entre bandas cambiarias.

Una de las claves de este esquema en particular es que la moneda se ajusta en pequeñas cantidades de forma fija y de manera periódica, tal y como lo estableció el BCRA al definir un aumento del 2% con una periodicidad mensual.

Si bien no hay una regla definida, el FMI afirma que el ajuste en el tipo de cambio puede ser retrospectivo, cuando se actualiza en función de la inflación pasada o prospectivo, que es cuando se modifica en un tipo fijo por debajo de la inflación que, por lo general, se usa para que funcione como ancla. Este último se alinea con el anuncio del BCRA.