Maxi Montenegro: "La recuperación económica será lenta y no la veo en el corto plazo"

Fotos: Miguel A. Romero

El momento en que la recesión económica deje de oprimir a amplios sectores de la poblacióny dé paso a la recuperación es uno de los interrogantes centrales a cuatro meses de iniciada la gestión de Javier Milei. En medio del ajuste, y mientras los esfuerzos de concentran en ordenar la macroeconomía, son muchos los especialistas que piensan que todavía "no tocamos fondo". Maximiliano Montenegro (canal A24 y streaming en Ahora Play y Plan M)es uno de ellos. Pero va más allá advierte que la salida de la crisis será lenta y no necesariamente en el corto plazo. 

-¿El ingreso de divisas del agro puede modificar esta coyuntura cambiaria? 

-No, si el gobierno quiere, puede dejar tres meses más este dólar financiero planchado en $1000 y el dólar oficial devaluándose un 2% mensual. El ingreso de divisas del campo pasará a 160 millones de dólares diarios de abril a junio, y el 20% de eso va al dólar financiero. Si lo hacen, tratando de forzar la desinflación, estamos en un problema porque en dos meses vamos a estar más caros en dólares, los aumentos tarifarios van a impactar sobre las empresas que exportan en dólares, con tarifas de luz y gas en dólares, y para las empresas hay aumentos salariales en dólares con la paradoja de que no se recompone el poder adquisitivo de los argentinos. 

El gobierno, empecinado en desinflacionar lo más rápido posible y dar la señal de que va ganando en la lucha por la estabilidad, ha dejado muy bajo el dólar financiero y eso genera que Argentina esté teniendo todos los meses inflación en dólares.  

-En las condiciones actuales, si alguien tiene dinero disponible para invertir, un individuo o una pyme ¿qué dirías que conviene más? 

-El escenario ha cambiado para las empresas: el año pasado buscaban stock porque había muchos pesos en la calle y una demanda enorme, junto con consumidores y empresas que buscaban stock porque no podían acceder al dólar. Hoy las empresas empiezan a tener excesos de stock porque se derrumbó la demanda. Ya no es negocio tener un stock enorme porque significa tener parado un costo muy grande. Si uno tiene la visión de que a Milei le irá bien y logrará atravesar este año un proceso de desinflación, los instrumentos para refugiarse en los próximos tres meses son el plazo fijo UVA, que todavía está pagando inflación de febrero-marzo, y opciones de mediano plazo como acciones, que se recuperaron pero tienen valores comparables con países africanos o en grandes crisis. Si a Milei le va bien y si se ordena la macroeconomía, Argentina tiene para recuperar valor en todos sus activos: en el sector inmobiliario, en las acciones y en los bonos de la deuda. Y aún si a Milei le fuera mal en esta coyuntura, Argentina tiene por delante una generación de dólares que no ha tenido nunca en la historia, no sólo por el campo sino por la minería, el petróleo y el gas. Acá es necesario ordenar la economía y establecer reglas de juego que sean respetadas por toda la política. 

"No festejaría ningún número de inflación" 

-El ministro Caputo y el Presidente estiman que la inflación de marzo estará en torno al 10%. ¿Lo ves posible? ¿Es un mal dato si supera la de febrero? 

-Si crece con respecto a febrero es un dato malo, pero tengo entendido que no será así. Milei y Caputo están desesperados por mostrar estos datos porque es la única bandera. Argentina está en un proceso de desinflación pero con elevadísima inflación. Un 10% de inflación anualizada es una tasa exorbitante, de locura. CABA dio 13% en marzo porque tiene una ponderación muy grande de los servicios públicos, pero a nivel nacional puede ser que esté cercana al 10%. Consultoras privadas marcan un 12%. De todas maneras es un nivel muy elevado. Tal vez en abril haya un dígito de inflación en alimentos, que están sufriendo el peso de la recesión, pero estarán todos los aumentos de servicios públicos y privados. 

Argentina debe aspirar a entrar hacia fin de año en un régimen de inflación del 4% mensual, que lo mismo es una locura porque es 60% anual. Es un proceso lento y, sobre todo, hay que ver el acompañamiento de la sociedad porque el país está con récord de pobreza. Y hay una clase media que está siendo bombardeada por el descongelamiento de servicios públicos y privados. Es una transición muy difícil, yo no festejaría ningún número de inflación en los próximos meses.