Actividad, empleo, salarios: en qué niveles están hoy las variables sobre las que impactará el ajuste

Mientras se aguardan para hoy los anuncios de las primeras medidas económicas del nuevo gobierno nacional, el repaso por algunos indicadores oficiales traza el estado de situación en que la gestión de Javier Milei recibe el país en términos de niveles de actividad y empleo, además de salarios reales, conceptos mencionados durante su discurso del domingo; aunque en esa ocasión adelantara –casi como contradicción- que será "el Estado" el que asuma los costos del ajuste. 

Dentro de un contexto general de aceleración de la inflación (+37% en el trimestre previo al balotaje y 120% acumulado hasta octubre), la actividad económica cerrará el año con una caída en torno al 0,8%, pero en el acumulado de los cuatro años de gobierno de Alberto Fernández el número será positivo: +7,2%, con fuerte tracción de los crecimientos de 2021 (+10,7%) y de 2022 (+5%). 

Observando los datos arrojados por el Estimador Mensual de la Actividad Económica (EMAE), que elabora el Indec, en abril de este año comenzó una seguidilla de caídas interanuales (versus igual mes del año anterior), que sólo se interrumpió con el 0,1% de mejora en agosto, mínimo y técnicamente neutro. En septiembre –último dato disponible- la actividad registró una caída interanual de 0,7%y se mantuvo sin variación respecto a agosto (0,0%). La baja más pronunciada de la actividad se dio en mayo con -5,6%.  

"No hay alternativa al ajuste y al shock. Naturalmente eso impactará de modo negativo sobre el nivel de actividad, el empleo, los salarios reales, la cantidad de pobres e indigentes. Habrá estanflación", avisó el presidente argentino, ya en funciones, el domingo 10 de diciembre. Allí también dijo que el ajuste fiscal recaerá "casi totalmente sobre el Estado y no sobre el sector privado".

En esas frases, asoman algunas contradicciones porque, un escenario de estanflación (alta inflación + recesión), tiene su impacto central en la demanda agregada, y más precisamente en dos de sus componentes: el consumo masivo y en la inversión. 

Actividad económica 

En este análisis con datos hacia atrás, puede verse la evolución del nivel de actividad económica, donde se incluyen datos de industria, comercio y turismo; empleo, salarios e inflación. ¿Hay algún indicador positivo? 

Algunos informes publicados por el Mirador de la Actualidad, el Trabajo y la Economía (MATE), un grupo rosarino de economistas, aportan una perspectiva. Así, el gobierno de Alberto Fernández terminará con un crecimiento del PBI del 7,2% en comparación con 2019, aun cuando se produjo una caída en el último año y medio de gestión. Según el balance de gestión publicado la semana pasada por el Ministerio de Economía de la Nación, el crecimiento de la economía por dos años consecutivos (2021 y 2022) se dio por primera vez en una década. El contraste es que durante los cuatro años de gobierno de Mauricio Macri, la actividad económica terminó cayendo un 4,5% acumulado. 

Según datos oficiales de la Secretaría de Desarrollo Productivo, el 2023 cerrará con un 11% más de producción industrialque en la prepandemia, y una tasa de inversión del 19% del PBI, la más alta de los últimos 15 años, con un acumulado de 37 meses de crecimiento.

Dentro del nivel actividad, indicadores como el Índice de Producción Industrial Manufacturero–del Indec- presentaba a octubre una baja acumulada del -0,4% interanual, con cinco meses seguidos de baja, siendo mayo el último dato positivo con 1% de mejora interanual. 

Este índice incluye un exhaustivo relevamiento de todas las actividades económicas que conforman el sector industria manufacturera y la cobertura geográfica es para el total del país. Es un indicador de coyuntura que mide la evolución del sector cada mes, tomando como variables para su cálculo la producción en unidades físicas, las ventas, la utilización de insumos, el consumo, la cantidad de horas trabajadas del personal afectado al proceso productivo y las ventas a precios corrientes deflactadas.

Otro indicador sintomático de la actividad es la construcción, que en octubre creció un 3% interanual (Indicador sintético de la actividad de la construcción-ISAC, Indec), aunque en el acumulado del año registró una baja del -2,3% interanual con respecto a igual período del año previo. Ese mes marcó un corte en la tendencia negativa que tuvieron los seis meses anteriores. 

Por último, el sector turístico viene mostrando datos positivos en la pospandemia. En septiembre, según el EMAE del Indec, la actividad de Hoteles y Restaurantes creció 2,1% interanual, en un año que muestra siempre números a favor, con enero de 2023 como el mejor mes con una mejora del 10,1% interanual.  En tanto, ese mismo mes se estimaron en 4,2 millones de pernoctaciones en establecimientos hoteleros y parahoteleros del país, con un aumento de 13,9% respecto al mismo mes del año anterior.

No hay alternativa al ajuste y al shock. Naturalmente eso impactará de modo negativo sobre el nivel de actividad, el empleo, los salarios reales, la cantidad de pobres e indigentes. Habrá estanflación. 

Consumo y empleo 

Los últimos datos del Indec que sirven para hacer una radiografía del consumo muestran que en septiembre, el Índice de Ventas totales en Supermercados (a precios constantes) tuvo un incremento de 3,8% respecto a igual mes de 2022; y también fue positivo el acumulado enero-septiembre, con una suba de 1,6% respecto a igual período del año previo. 

Los datos negativos, en este caso, está en la comparación contra el mes anterior: -1,5% respecto a agosto (serie desestacionalizada), y la tendencia-ciclo registra una variación negativa de 0,1%, también respecto al mes anterior. 

También tuvieron signo positivo las ventas en autoservicios mayoristas: en septiembre, este índice (a precios constantes) tuvo un incremento de 14,9% interanual; con un acumulado enero-septiembre creciendo un 4,2% respecto a igual período de 2022.

Además, en septiembre estas ventas tuvieron una variación positiva de 4,2% respecto al mes anterior (desestacionalizada), y del 1,3% en la serie tendencia-ciclo respecto al mes anterior.

Otro indicador con signo positivo fueron las ventas en centros de compra (shopping). En septiembre, a precios corrientes, totalizaron 157.070,8 millones de pesos, lo que representa un incremento de 182,1% respecto al mismo mes del año anterior. En la Región Norte totalizaron 8.126,2 millones de pesos, con un aumento de 167,9%.

También son positivos los datos que incorporan la inflación al cálculo, ya que las ventas totales a precios constantes de diciembre de 2016, en septiembre de 2023 alcanzaron 6.062,2 millones de pesos en el país en estos centros de compra, lo que representa un incremento de 19,9% respecto al mismo mes del año anterior.

La evolución del consumo también puede verse a través del índice que publica CAME de las ventas minoristas en comercios pyme. Según el último informe, aumentaron 4,7% en octubre con respecto a septiembre, pero cayeron 0,7% en la comparación interanual con el mismo mes del año anterior.  Además, en los primeros diez meses del año, acumulan un descenso del 2,4% interanual. 

Durante ese mes, tres de los siete rubros registraron caídas interanuales en sus ventas y cuatro tuvieron alzas. La mayor retracción anual se dio en Alimentos y bebidas (-8%) y el mayor incremento se pudo ver en Calzado y Marroquinería (6,6%).

Por último, según datos disponibles del Indec actualizados sobre empleo, en el segundo trimestre de 2023 la tasa de actividad (TA) –que mide la población económicamente activa (PEA) sobre el total de la población– alcanzó el 47,6%; la tasa de empleo (TE) –que mide la proporción de personas ocupadas con relación a la población total– se ubicó en 44,6%; y la tasa de desocupación (TD) –personas que no tienen ocupación, están disponibles para trabajar y buscan empleo activamente, como proporción de la PEA– fue de 6,2%, con una baja con respecto al trimestre previo (6,9%). 

Según datos del balance publicado por Economía, el empleo en el país creció de forma sostenida desde la recuperación pospandémica, acumulando 360.000 nuevos empleos privados formales.  

Por otra parte, en septiembre de 2023 el Índice de Salarios se incrementó 11,7% mensual y 132,0% interanual, según informó el Indec. Así, este indicador acumula una suba del 96,5% respecto de diciembre previo. El crecimiento mensual se debe a subas de 13,2% en el sector privado registrado, 11,0% en el sector público y 7,5% en el sector privado no registrado.

Tomando lo publicado por MATE, el gobierno de Alberto Fernández finalizó con una caída promedio del 9% en el salario real, que refleja el poder de compra de las personas asalariadas (tanto del sector público como del privado). Pero comparativamente no fue la mayor pérdida sufrida por los asalariados de los últimos años, ya que entre diciembre de 2015 y 2019 se produjo la mayor baja de las últimas dos décadas, con -22% durante el gobierno de Mauricio Macri. 

Por último, hasta octubre, la inflación había acumulado 120% en el año, con los tres meses previos al ballotage con una aceleración del 37%, y allí una caída en los salarios del 7,7%, según también lo reflejó el Mirador de la Actualidad, el Trabajo y la Economía (MATE).