Atanasoff: "El punto débil del plan económico es que la actividad no levanta"

"El punto débil de la gestión de Javier Milei, más allá de todo, es que la actividad económica no levanta", aseguró el consultor económico-financiero Adrián Atanasoffdurante una entrevista en el ciclo Pulso Político, por NORTE TV. 

El director estratégico y socio en la Consultora eQuador resaltó que el nivel de actividad económica "es un indicador clave para casi todos los argentinos, porque si no vende más el kiosco de la esquina o la panadería, empiezan a despedir empleados". "Por eso creo que el problema que va a traer aparejada la baja de la actividad económica es la desocupación, más allá de los salarios bajos", alertó. 

En ese sentido, el consultor advirtió que "pueden cerrar los números para Argentina con un superávit fiscal y con una deuda sostenible, en algún punto, siempre que no haya algún cisne negro, pero será un problema a atender si la actividad económica sigue cayendo". 

En otro orden, Atanasoff destacó como el principal logro económico del gobierno libertario haber colocado "sobre la mesa la discusión del déficit fiscal, que fue un parte aguas". "Hoy está dado que el país debe tener superávit fiscal, con lo cual se lo va a recordar por haber puesto eso en la agenda. Por eso creo que el gobierno que venga va a tener que explicar qué va a hacer con el déficit", resaltó. 

Pueden cerrar los números para Argentina con un superávit fiscal y con una deuda sostenible, pero será un problema a atender si la actividad económica sigue cayendo.

La paz cambiaria 

Acerca de la estabilidad cambiaria poselectoral, con un dólar en torno a los 1.430 pesos, y los recientes dichos del ministro de Economía Luis Caputo señalando "dormí tranquilo", Atanasoff recordó otra frase del funcionario cuando señaló "comprá, campeón, no te la pierdas", aunque por entonces tuvo un desenlace no tan favorable como respuesta del mercado. 

"Creo que, en esta ocasión, con el swap de Estados Unidos, teniendo garantizado el pago de los vencimientos de la deuda del año que viene y pudiendo ir a los mercados internacionales a tomar nueva deuda, Argentina no debería tener mayores sobresaltos en el tipo de cambio", expuso. 

En ese punto, marcó con énfasis la necesidad de no dar más pasos en falso: "Si usan el swap para hacer frente a una corrida cambiaria y no para cubrir los vencimientos de la deuda, explota de nuevo el riesgo país y volvemos a tener los mismos problemas". 

Atanasoff consideró complejo determinar si un dólar en torno a los 1.450 pesos es un valor de equilibrio para la economía argentina, ya que todavía la divisa no flota libremente porque existen restricciones, por ejemplo, para que las empresas transfieran utilidades al exterior, o para el ingreso y egreso de capitales. "De hecho, una empresa no puede acceder al tipo de cambio del Mercado Único y Libre de Cambios (MULC), sino que tiene que ir al MEP, donde hay 20 o 30 pesos de diferencia", ejemplificó.  

A Milei se lo recordará por haber puesto en la agenda la discusión del déficit fiscal, que fue un parte aguas. 

En cambio, sostuvo que la tasa de interés es un indicador que puede develar el nivel de estabilidad o nuevas turbulencias: "Hace unos días, había tasas en torno al 50% (depende el bono), pero ahora están bajando y se ubican en torno al 26%. Ahora, lo que hay que ver es si a los inversores les sirve ese nivel de tasas para no irse al dólar", explicó. 

"Me parece que hoy, el gobierno tiene las herramientas para llevar la situación con más tranquilidad. Hay que ver si no le sale algún cisme negro o si no comete alguna impericia que pueda hacer que la tasa de interés no sea atractiva para la devaluación o para la inflación que se esperan, y ahí tengamos algún problema otra vez de demanda de dólares alta", reveló. 

Dando otro ejemplo, y exponiendo sus expectativas como inversor, reveló que su "cartera personal está hoy en pesos, mayoritariamente en Obligaciones Negociables de empresas o en algún título del Tesoro Nacional". "No es una recomendación de compra, pero creo que el dólar se va a mantener", marcó. 

Los gobernadores y el 2027

En otra parte de la charla, el consultor dijo que "los gobernadores son actores importantes en la política nacional, pero fueron los perdedores de la elección legislativa, con lo cual ir a negociar ahora (con el gobierno nacional) es como si fueran descalzos". 

"No veo que tengan un gran peso en las decisiones políticas que pueda tomar el gobierno. Y creo que el gobierno, si algo demostró, es que bien o mal, si elige un rumbo lo mantiene con o sin gobernadores. Por eso, no esperaría un gran gesto hacia los gobernadores", sostuvo Atanasoff. 

Fue más allá y advirtió que "Argentina va a llegar al 2027 otra vez con un problema de deuda bastante grande", avizorando así "una elección compleja". "En tanto Argentina no logre hacer que las elecciones no le cambien la vida tanto en lo económico, vamos a tener estos sobresaltospor varios años", concluyó. 

Por qué Argentina saca un conejo de la galera cada vez que hay que pagar deuda 

Atanasoff valoró que la gestión económica nacional "ha encontrado algunas soluciones que muchos no esperaban" para afrontar los pagos de la deuda pública, y mencionó al respecto "el apoyo importantísimo de Estados Unidos, que ha facilitado una paz por algún tiempo, cuando era un tema en Argentina que había que resolver". No obstante, resaltó que se trata de "algo coyuntural, que le da al país la posibilidad de transitar algunos meses o años tranquilos".

El analista explicó que "el swap de Estados Unidos, en teoría, garantizará cubrir los vencimientos de deuda, haciendo caer el riesgo país, y le da la solución al gobierno el año que viene, si mantiene esta paz cambiaria y este descenso del riesgo país, de poder salir a los mercados para tomar deuda y cubrir esos vencimientos". 

Talón de Aquiles 

Además, consideró que "el talón de Aquiles del gobierno fue no acumular reservas". "Tuvo las oportunidades de hacerlo para hacer frente y no lo hizo, y se quedó esperando que el mercado en algún punto les iba a reconocer el trabajo que estaban haciendo. No pasó. Entonces tuvieron dos oportunidades, no las aprovecharon y espero que la tercera sea la vencida y finalmente acumulen reservas, para tener estabilidad para hacer frente a una corrida o a que la demanda de dólares sea mayor que la oferta", indicó. 

En ese sentido, recordó que todos los países del mundo "no tienen los mismos problemas" que Argentina "porque salen a emitir constantemente deuda para ir cubriendo sus necesidades de financiamiento" y cumplir así con los vencimientos. Recordó así que, para Argentina, dados los niveles de riesgo país, es muy costoso tomar deuda en los mercados internacionales, con lo cual "cada vez que el país tiene un vencimiento de deuda es un problemón porque tiene que conseguir los fondos genuinos para para pagarlo". 

"Por lo general, se rollean solamente los intereses, y con la devaluación del dólar se va achicando la deuda contra el stock de deuda", explicó, y agregó: "Por eso para Argentina es sacar un conejo de la galera constantemente para ver cómo cubre cada vencimiento".