El PBI argentino en el primer trimestre: ¿expansión o rebote?

Más allá de la euforia con que las autoridades nacionales difundieron el crecimiento del PBI en el primer trimestre, especialistas aseguran que hubo un "rebote técnico" en 2025.

Ante la euforia oficial plasmada en medios de comunicación afines y redes sociales, en un reciente informe reciente la Consultora Catalaxia indica que, si bien prima facie el 5,8% de crecimiento de PBI informado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) puede ser alentador, es necesario contextualizar para tener una visión más amplia de lo que eso significa.

El análisis de la consultora remarca que el incremento se explica en gran parte porque se compara con un trimestre particularmente malo, en el que la actividad económica había tocado un "valle". Por eso, más que una expansión sólida, se trataría de un rebote.

VISIÓN COMPLETA

En este marco, la consultora indica que, si se toma como referencia el primer trimestre de 2023, el crecimiento del PBI es de solo 1,19%. Esta comparación sugiere que la economía todavía no logra despegar de manera sostenida y que la mejora observada es relativa en proporciones históricas. En este contexto, el informe profundiza en los componentes que más influyeron en el resultado.

Desde el lado del consumo agregado, el consumo privado mostró una recuperación significativa, con un alza de 10,6% interanual y de 4,75% en comparación con 2023. En contrapartida, el gasto público tuvo una caída de 1,2% interanual, mientras que las importaciones subieron un 42,5% y las exportaciones crecieron un 7,5%. La inversión, medida por la formación bruta de capital fijo, aumentó un 28,8% frente a 2024, aunque solo un 0,94% si se la compara con 2023, lo que indica que no hay una expansión real sostenida en este indicador clave para el crecimiento a largo plazo.

PERSPECTIVA SECTORIAL

Desde el enfoque de los sectores productivos, los mayores crecimientos interanuales se observaron en la intermediación financiera, con un notable 27,2%, seguida por el sector pesquero (11,6%). Otros sectores como comercio (7,3%) y construcción (6,1%) también mostraron avances, aunque más moderados. Pese a estos datos positivos, el informe de Catalaxia advierte que el PBI argentino lleva más de una década prácticamente estancado.