¿Cuál sería el nivel de inflación de mayo en el NEA si se usara un índice actualizado? 

Hace tiempo que, tanto economistas como algunos sindicatos que representan a distintos sectores de la actividad económica, demandan la actualización de la canasta de bienes y serviciosutilizada para calcular un Índice de Precios al Consumidor (IPC), de modo que la nueva medición refleje en forma más realista lo que ocurre mes a mes con la evolución del costo de vida. 

Es que, en la actualidad, el Indec sigue utilizando una canasta de consumos fijada en el año 2004, pese a tener disponibles los resultados de la Encuesta Nacional de Gastos de los Hogares (ENGHO) de 2017 y 2018, con un registro más acorde a los tiempos que corren. 

Mientras el organismo estadístico sigue ajustando una metodología distinta para medir la inflación y el gobierno nacional ultima los detalles para poner en marcha el nuevo índice, hay una medición denominada "Inflación Latente" que mes a mes publica el investigador Martín González Rozada, mostrando la estimación de la inflación en base a la actualización de los ponderadores y del año base del IPC con la ENGHo realizada entre noviembre de 2017 y noviembre de 2018.

González Rozada es director de la Maestría en Econometría del Departamento de Economía de la Universidad Torcuato Di Tella, y en su última estimación, el nivel general del Índice de Precios al Consumidor Latente (IPCL) aumentó un 1,7% en mayo de 2025, luego de haber aumentado 2,6% en abril, impulsado por la suba de precios de la división de Vivienda, Agua, Electricidad, Gas y Otros Combustibles, que explicó alrededor del 28% de la inflación.

En comparación, la tasa de inflación mensual oficial publicada por el Indec fue de 1,5%, un aumento que estuvo motorizado por la división de Restaurantes y Hoteles, que explicó alrededor del 31% de la inflación de mayo.

Observando lo ocurrido en meses anteriores, la mayor distancia entre el índice oficial y la inflación latente fue en diciembre de 2024, cuando el IPC del Indec aumentó 2,7% y el IPCL alcanzó 3,1%.La diferencia se mantuvo en torno a 0,2 pp.: en enero de 2025, la inflación del Indec fue 2,2% y la latente 2,4%; en febrero, 2,4% el aumento del IPC oficial versus 2,6% la latente; en marzo, 3,7% fue la oficial y 3,6% la latente; y en abril, 2,8% aumentó la oficial y 2,6% la latente. 

En las regiones 

En cuanto a las regiones del país, durante mayo casi todas registraron una tasa de inflación latente mayor a la medición oficial, con diferencias entre 0,1 y 0,4 puntos porcentuales. 

La mayor diferencia se dio en la Patagonia, donde la tasa de inflación latente fue 1,9%, es decir, 0,4 puntos porcentuales más alta que la medición oficial (1,5%); seguida del Gran Buenos Aires, con una diferencia de alrededor de los 0,3 puntos porcentuales entre la oficial que llegó al 1,5% y la latente que fue de 1,8%. Para el Noroeste, la diferencia fue de 0,2 puntos porcentuales entre el dato oficial de 1,2% y la inflación latente de 1,4%. Finalmente, las regiones de Cuyo (1,6%) y Noreste (1,3%) registraron una medición latente de inflación igual a la medición oficial. 

Observando lo ocurrido específicamente con la región NEA, la mayor distancia entre el IPC del Indec y el IPCL fue en diciembre de 2024, cuando la inflación oficial en el NEA subió un 2,9% y la latente 3,3%; en enero de 2025, el dato oficial fue un aumento del 2,5% y el IPCL 2,8%; en febrero, 1,9% fue la inflación oficial versus el 2,1% de inflación latente; en marzo, el IPC del Indec marcó un incremento de 3,1% versus 3,0% la latente; y en abril, 2,7% versus 2,5% el IPCL. 

Qué fue lo que más aumentó 

El índice de precios de Comunicación fue el que más aumentó en el mes, con un incremento de 4,1%. En segundo lugar, el índice de precios latente de Restaurantes y Hoteles, cuyo incremento fue de 3,0%. Y, en tercer lugar, con un aumento de 2,7% se ubicó el índice de precios de Salud. En los tres casos, presentaron el mismo nivel que los datos oficiales. 

En tanto, el índice de precios de Transportefue el que registró la variación más baja, de solo 0,2%. Luego, el menor aumento fue el del índice de precios de Alimentos y Bebidas no Alcohólicas, cuyo aumento en la medición latente fue de 0,6%. 

Evolución interanual y el peso de cada rubro

En tanto, durante los últimos 12 meses, la inflación interanual fue de 47,6%, comparado con el valor de 43,5% en los datos oficiales. Al igual que con las incidencias mensuales, la inflación latente interanual se explica por el aumento de precios de la división de Vivienda, Agua, Electricidad, Gas y Otros Combustibles, mientras que la incidencia de la división de Alimentos y Bebidas no Alcohólicas explicó la mayor parte de la inflación interanual en la medición oficial. 

Las divisiones de Vivienda, Agua, Electricidad, Gas y Otros Combustibles, Alimentos y Bebidas no Alcohólicas y Transporte explicaron 55% del aumento interanual en el nivel general de la inflación latente. Mientras tanto, las mismas divisiones en la medición oficial explican casi 50%, con un peso relativo de Alimentos y Bebidas no Alcohólicas mucho mayor, un cuarto de la inflación interanual oficial.

Vivienda y Comunicación explican buena parte del aumento mensual

La contribución más importante al dato del nivel general del IPCL de mayo la hizo el índice de precios de la división Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles, explicando alrededor de 27,8% del 1,7% de inflación.Este índice tuvo la mayor incidencia en la inflación latente en casi todas las regiones del país, explicando entre 23% en la región del Pampeana hasta 44% en la región Patagonia.

Durante mayo, la segunda contribución más grande a la tasa de inflación mensual fue la del índice de Comunicación, explicando un 14,7% de la tasa de inflación mensual, y siendo la división que más contribuyó a la inflación de la región Noreste, donde explicó el 21,9%. 

La división de Restaurantes y Hotelesfue la tercera con mayor incidencia, habiendo explicado 11,9% de la inflación mensual, con un comportamiento dispar entre regiones –fue la división que más contribuyó a la inflación de la región Cuyo, mientras que tuvo incidencia casi nula en la región Noroeste–. 

Estas tres divisiones explican más de 50% de la inflación del mes de mayo.En tanto, el informe resalta como "notable" que la división Transporte tuviera incidencia negativa en las regiones Pampeana, Noroeste, Noreste y Patagonia.

En la comparación interanual, mayo de 2025 contra mayo de 2024, más del 55% del aumento de 47,6% está explicado por tres de las divisiones de la canasta: Vivienda, Agua, Electricidad, Gas y Otros Combustibles, Alimentos y Bebidas no Alcohólicas y Transporte. Cada una de estas divisiones contribuyó 13.36, 7.77 y 5.00 puntos porcentuales, respectivamente. Restaurantes y Hoteles, con 4.0 puntos porcentuales y Recreación y Cultura, con una incidencia interanual de 3.5 puntos porcentuales, son las divisiones que le siguen en la explicación del aumento interanual del nivel general de precios latente. 

Cómo se elabora la actualización 

El investigador, en el apartado donde explica la metodología de su estimación, recuerda que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) es un índice que mide el valor de una canasta de bienes y servicios representativos del gasto de consumo de los hogares residentes en áreas urbanas. 

En Argentina, los datos oficiales utilizan la estructura de gastos de consumo de la Encuesta Nacional de Gasto de los Hogares (ENGHo) de 2004-2005. Con esta encuesta se calculan ponderadores para cada bien y servicio de la canasta del IPC. Sin embargo, la última edición de la ENGHo es la que se realizó entre noviembre de 2017 y noviembre de 2018.

Es así como, en cada informe mensual, González Rozada estima la inflación actualizando los ponderadores y el año base del IPC con la ENGHo 2017-2018.