El riesgo país rompió el piso de los 600 puntos básicos por primera vez desde 2018

Los bonos soberanos Globales y Bonares, con un precio promedio cercano a USD 73, alcanzaron su cotización más alta desde la salida al mercado, una tendencia que se correlaciona con el descenso del riesgo país, ahora debajo de los 600 puntos básicos por primera vez desde agosto de 2018, con un renovado interés inversor que dispara los precios de los activos a un récord con el sustento de una economía en franca recuperación.

Este referente financiero elaborado por el banco estadounidense JP Morgan cayó este lunes a los 571 puntos básicos desde las 609 unidades del cierre de los mercados del viernes último, informó Reuters. Se trata del nivel de riesgo país más bajo desde el 31 de julio de 2018 (558 unidades).

La hora del FMI

De la mano de un constante equilibrio fiscal e inflación descendente por la instrumentación de una dura política ortodoxa del gobierno libertario de Javier Milei, Argentina aguarda por un nuevo acuerdo con el FMI por el préstamo de USD 44.000 millones acordado en 2018 y una potencial llegada de fondos frescos.

Los agentes bursátiles observan la capacidad de pago del gobierno argentino de los vencimientos de capital e intereses y la convicción de la administración de Javier Milei en defender el superávit de las cuentas públicas, esto es seguir retaceando fondos para obras públicas y envíos a las provincias, un esfuerzo que quieren sostener, al menos, hasta las elecciones.

En diciembre, el Tesoro nacional dispuso a tal efecto aprovechar la liquidez en pesos del superávit fiscal para pasar a divisas parte de sus depósitos, para totalizar ahora depósitos por USD 5698 millones, muestra de solvencia de las arcas públicas para honrar la deuda. Según consultoras, esta cifra será suficiente para afrontar los pagos del primer mes del año, y le permite ya tener cubierta la mayor parte de los pagos previstos para el 9 de julio.

Otro dato que da bases a la solvencia del gobierno es que el Ministerio de Economía informó el jueves que la recaudación de impuestos aumentó un 205,6% en 2024 respecto al año anterior -unos 80 puntos por encima de la inflación-, luego de registrar un alza interanual de 119,8% en diciembre del año pasado.

Además, como consecuencia de una operación de REPO con bancos internacionales por USD 1000 millones respaldados por el oro enviado a Londres por Caputo desde Septiembre, más las compras oficiales, en la semana las reservas internacionales brutas de Banco Central crecieron en USD 1250 millones, a USD 32.774 millones.

Un dato relevante para el mundo financiero

¿Que importancia tiene el índice JP Morgan?

Después de seis años, el riesgo país volvió a ubicarse debajo de los 600 puntos este lunes, luego de haber acumulado una baja de más de 66% durante 2024.

Este indicador lo realiza diariamente el banco de inversión global JP Morgan, tomando en cuenta la cotización de los bonos y la distancia que hay entre la tasa que pagan con respecto a la del Tesoro de los EEUU.

Hace un año, el riesgo país estaba en 1998 puntos básicos y hoy bajó a 571. Esto significa que, si Argentina sale a colocar nueva deuda en el mercado, los inversores le van a pedir hoy una tasa cercana a 10%, aproximadamente.

Esto se calcula según equivalente a la tasa libre de riesgo de EEUU (4,5) y la diferencia de Argentina. Sigue siendo un interés alto y muy por encima de las posibilidades de crecimiento a largo plazo de la economía local.

¿Qué es el riesgo país?

El riesgo país es un indicador que mide la probabilidad de que un país no pague su deuda. Varía todos los días, a través de un diferencial de tasas de interés, comparando los bonos de cada país con los bonos del Tesoro de EEUU.

Cuánto mayor sea el riesgo país, más alto va a ser el interés que pidan los inversores para aceptar bonos de una nación en la que hay altas probabilidades de que defaultee o incumpla con sus obligaciones.

Así, el riesgo país tiene un valor concreto, el número en sí mismo, y es una cuestión simbólica, porque funciona como un termómetro de la confianza de los inversores.

La baja del riesgo país refleja una mayor confianza y un mayor interés de los inversores por Argentina.