Análisis del presupuesto nacional 2021

Principales variables macroeconómicas

Se proyecta una caída del 12% para el presente año en el PBI y un crecimiento del 5,5% para el próximo año.

Se estima una caída del 16% para el presente año para las exportaciones y de un 26% para las importaciones y un crecimiento del 12% en las exportaciones y del 20% en las importaciones para el próximo año.

Se proyecta una inflación del 32% para el presente año y del 29% para el próximo año. El tipo de cambio oficial se proyecta en 81,4 a diciembre 2020 y de 102,4 a diciembre 2021.

Recaudación de impuestos nacionales

La recaudación de impuestos nacionales y de aportes y contribuciones a la seguridad social se estima que alcanzará en el año 2021 los $ 9.297.140,7 millones de pesos, por lo cual será 43,9% superior a la proyectada para el año 2020, incrementándose 0,97 p.p. del PIB respecto al año anterior. La presión tributaria pasaría de 23,84% del PIB en el año 2020 a 24,81% en el año 2021.

Los ingresos correspondientes al Impuesto para una Argentina Inclusiva y Solidaria (PAIS) alcanzarán $342.713,4 millones, monto que será 89% superior al obtenido en el año 2020, mostrando un crecimiento de 0,24 p.p. en términos del PBI, impulsado principalmente por el incremento del tipo de cambio, y la reapertura de las fronteras que implicará un aumento en las ventas de pasajes al exterior y una mayor utilización de las tarjetas de crédito y débito.

Financiamiento y servicio de deuda

La deuda pública, pasó del 52,6% del PBI en 2015 al 89,4% a finales de 2019. Además, cerca del 80% de dicho stock estaba denominado en moneda extranjera.

Para 2021, el déficit primario presupuestado de la Administración Nacional alcanza un nivel equivalente al 4,5% del PBI. Luego de los ingresos en concepto de Rentas de la Propiedad del Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS‐ANSES) y del giro de utilidades del Banco Central de la República Argentina (BCRA), se establecen las necesidades netas de financiamiento en aproximadamente $ 792 mil millones, equivalentes al 2,12% del PBI. Estas necesidades netas serán cubiertas mediante la emisión de deuda pública en pesos en el mercado local y Adelantos Transitorios por parte del BCRA, en el marco de los límites establecidos por la normativa vigente.

Para el caso de vencimientos en moneda extranjera, se asume el pago de servicios de intereses de aproximadamente USD 154 millones, correspondientes a los títulos emitidos en los canjes de deuda (legislación extranjera y legislación local) del corriente año. Respecto de los pagos de principal al Fondo Monetario Internacional (USD 3.735 millones) y Club de París (USD 2.100 millones), se asume la postergación de los vencimientos más allá de 2023. Los pagos de servicios de intereses y de principal del resto de Organismos Internacionales y Bilaterales y de intereses al Fondo Monetario Internacional y el Club de París por un total de USD 4.700 millones serán financiados, mayormente, mediante nuevos desembolsos por parte de Organismos

Deuda pública de provincias

Por su parte, el proceso de endeudamiento en moneda extranjera verificado entre 2016 y 2017 hizo crecer la deuda pública provincial entre diciembre de 2015 y diciembre de 2019 a razón de 150% promedio anual. La emisión de títulos públicos provinciales en el mercado de capitales internacional alcanzó los US$ 12.000 millones, con una consecuente dolarización de las obligaciones que hizo crecer el peso relativo del stock de deuda en moneda extranjera del 55% en 2015 al 77% a fines de 2019.

El resultado financiero de las Provincias se estima que alcance una reducción nominal del 37% respecto de 2019, en tanto en términos del PBI el déficit pasaría del 0,67% en 2019 al 0,33% en 2020.

Presupuesto 2021

Los recursos totales de la Administración Pública Nacional (APN) en 2021 se prevé que alcancen los $6.030.500 millones (16,1% del PBI), incrementándose 44,3% frente a 2020. Los recursos de la APN están compuestos por ingresos corrientes (99,7% del total) e ingresos de capital (0,3%). 

Los gastos totales de la Administración Pública Nacional (APN) en 2021 se prevé que alcancen los $ 8.284.185 millones, un 18% más que el ejercicio 2020. 

Los gastos corrientes representan la mayor proporción en el total del gasto (89,8%) y, consecuentemente, llevaron la mayor asignación para paliar la crisis sanitaria en relación con la pandemia de Covid‐19. Los gastos corrientes se desagregan de la siguiente manera;

De los $ 6.586.342 millones correspondiente al presupuesto 2020, $ 994.890 provienen de refuerzo por Covid-19, y de los $ 444.049 millones del gasto de capital 2020, $ 25.021 millones provienen de refuerzo por Covid-19.

El Presupuesto del Sector Público Nacional proyecta para el ejercicio fiscal 2021 un resultado financiero negativo de $2.112.482,8 millones (‐5,7% del PBI). El resultado primario, en tanto, alcanzaría a $1.567.955,5 millones (‐4,2% del PBI).

Obra pública para el Chaco

Enohsa tiene el objetivo de universalizar la prestación de servicios básicos como el agua potable y las cloacas. El organismo ejecuta obras en todo el país, sobresaliendo las siguientes iniciativas para el ejercicio presupuestario 2021: 

• El proyecto más importante de este organismo es la “Construcción del segundo acueducto en Resistencia, Chaco”. Esta obra, considerada la más importante del país en materia de acueductos, tiene una extensión de 512 kilómetros, abastece a 26 localidades de la provincia del Chaco y beneficia a 400.000 habitantes aproximadamente. El sistema está compuesto por una obra de toma, el equipo de bombeo para impulsar el agua cruda a todas las plantas que hoy se abastecen en el Riacho Barranqueras y una planta potabilizadora. TAL 1.955.504,9 5.531.471,5 3.163.159,0 1.207.654,0 61,8 57.

Distribución geográfica del gasto: impacto en la provincia

De acuerdo a la distribución geográfica del presupuesto 2021, las erogaciones que efectuara el Gobierno Nacional en la Provincia del Chaco, se estimó en 114.182,42 millones de pesos, distribuidos de la siguiente manera.

En lo que respecta a las transferencias, que recibe más del 92% de las partidas destinadas a la provincia, se pueden destacar siguientes programas:

·       La Administración Nacional de la Seguridad Social (ANSES), prestaciones previsionales ($36.598 millones), asignaciones familiares ($14.018 millones), pensiones no contributivas ($5.433 millones).

·       Pensiones no contributivas por invalidez laborativa y otras ($ 17.441 millones).

·       Tarjetas Alimentar ($ 4.702 millones) y Programa Nacional de Inclusión Socio-Productiva y Desarrollo Local ($ 3.511  millones) se prevén ejecutar a través del Ministerio de Desarrollo Social de la Nación

·       Enohsa - Asistencia Técnico - Financiera y Desarrollo de Infraestructura para el Saneamiento  ($3.600 millones)

·       Acciones para la Mejora y Desarrollo de la Infraestructura municipal ($2.866 millones)

·       Producción Integral y Acceso al Hábitat ($2.482 millones).

·       En educación se estiman  $3.471 millones, de los cuales más de $1.638 millones corresponde al Fondo Nacional de Incentivo Docente (FONID)

En lo que respecta a Bienes de uso específicamente, se puede distinguir las siguientes:

·       En el ministerio de obras públicas se ejecutarán $1.388 millones distribuidos en distintas obras, todas a través de la Dirección de Vialidad Nacional (Construcción de Autopistas y Autovías, Mantenimiento de Red).

·       Proyectos de Formulación, Ejecución y Políticas de Movilidad Integral de Transporte ($ 503,8 millones)

·       Fortalecimiento Edilicio de Jardines Infantiles, Ministerio de Educación ($ 231 millones)

·       Fortalecimiento de la Capacidad del Sistema Público de Salud ($ 214 millones)

·       Poder Judicial de la Nación ($ 126,1 millones)

·       Proyectos de inversión con financiamiento internacional destinado al Turismo y Deporte ($ 218 millones)

·       Apoyo al Plan Nacional de Primera Infancia, Ministerio de Desarrollo Social ($ 129 millones).

Se dará especial impulso al Programa Federal para Terminales de Ómnibus que perseguirá múltiples objetivos como la sustentabilidad de la infraestructura edilicia, accesibilidad universal y aplicación de nuevas tecnologías y nuevos estándares de transporte público. ($503,8 millones).

Obras y proyectos interprovinciales que incluyen al Chaco

Por otra parte, se destaca entre las obras relativas a la distribución de hidrocarburos el Gasoducto NEA, una obra estratégica que permitirá abastecer de gas a más de 3,5 millones de habitantes en las provincias de Salta, Formosa, Chaco, Santa Fe, Corrientes y Misiones, y establecerá la base energética para una futura radicación industrial.

Otros proyectos relevantes resultan las mejoras eléctricas y de señalamiento y la renovación de vías y corredor del Ferrocarril General Belgrano Cargas, en las provincias de Santiago del Estero, Salta, Jujuy, Chaco, Santa Fe y Tucumán. Etapas III, IV y V.

Primeras conclusiones

Conforme al presupuesto en análisis, el BCRA será quien financie por lo que resta de 2020 al tesoro en $670 Bn, y por $1200 Bn en 2021, este total de $1870 Bn equivale al 82% de la base monetaria actual; pero existe riesgo de que ese monto sea superior si no se dan algunos supuestos como ser: Solo el 60% del déficit proyectado para el período 8-2020/12-2021 podrá ser financiado por el BCRA, el resto deberá financiarse en el mercado de capitales (FGS o mercado); las amortizaciones de bonos y letras por 1900 Bn están por fuera del déficit financiero, si no se logra roll over por el total; y para lograr el déficit primario proyectado, solo se podrá gastar el 15% de lo que actualmente se gasta asociado a la emergencia Covid (IFE entre otros).

En las proyecciones enviadas, el país tardará tres años para recuperar el nivel de PBI con el que asumió el gobierno (esto da dimensión al impacto de la pandemia). 

Las medidas de estas semanas dificultarán la entrada de divisas al país, si la restructuración abrió esperanza al sector privado para captar financiamiento externo más o menos competitivo, las medidas del BCRA las complicaron bastante.

Cristian Ocampo es Exministro de Hacienda y Finanzas Públicas de la Provincia del Chaco