La inflación mayorista se aceleró al 3,2% en septiembre

   El Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) acumuló así su segunda suba consecutiva y registró su tercer nivel más alto del año, quedando detrás de marzo (3,4%) y mayo (2,5%). En lo que va de 2026, los precios mayoristas acumulan un alza del 22,8%, mientras que la variación interanual alcanzó el 29,2%.

Petróleo y gas, principales responsables

   El incremento estuvo impulsado principalmente por el rubro de petróleo crudo y gas, cuyos precios treparon un 15% mensual y aportaron 1,43 puntos porcentuales al índice general, equivalente a cerca del 45% de la suba total. Este comportamiento respondió a la presión que ejerce sobre la cotización internacional la guerra en Medio Oriente, según coincidieron los analistas.

   Detrás se ubicaron los productos agropecuarios, con una incidencia de 0,30 puntos y una suba del 2,6%; los productos refinados del petróleo, con 0,28 puntos y un alza del 2,2%; los alimentos y bebidas, con 0,20 puntos y un incremento del 1,7%; y las sustancias y productos químicos, con 0,10 puntos y una variación del 1,6%. En conjunto, estas cinco divisiones explicaron alrededor de tres cuartas partes del incremento mensual.

Diferencia entre productos nacionales e importados

   El avance de septiembre respondió principalmente al comportamiento de los bienes de origen nacional, que aumentaron 3,4%, frente a una suba de apenas 0,4% en los importados. Esta diferencia también se reflejó en el aporte al índice: los productos locales explicaron 3,13 puntos porcentuales del incremento general, mientras que los importados contribuyeron con solo 0,03 puntos.

   Dentro de los productos nacionales, los bienes primarios subieron 7,9%, mientras que los manufacturados y la energía eléctrica avanzaron 2%. Además del salto de los hidrocarburos, se destacaron los aumentos de la electricidad (4,1%) y de los productos textiles (3,5%).

La visión de los economistas

   Claudio Caprarulo, director de Analytica, señaló que el salto estuvo concentrado en petróleo crudo y gas, y destacó que "junto con los combustibles y la energía eléctrica, la cadena energética aportó más de la mitad de la suba". Según el economista, sin esos rubros, los mayoristas corrieron cerca del 2% mensual.

   Por su parte, Tomás Amerio, de la Fundación Libertad y Progreso, advirtió que "casi la mitad de la suba la explica una sola división" y consideró que se trata de "un shock de precios relativos y no de un traslado generalizado". Sin embargo, alertó sobre el efecto en los eslabones siguientes: "Los refinados ya subieron 2,2% y el combustible se traslada con rezago al transporte y a los alimentos".

Otros indicadores mayoristas

   Los demás indicadores del sistema mayorista acompañaron el movimiento de septiembre. El Índice de Precios Internos Básicos al por Mayor (IPIB), que excluye el efecto impositivo, aumentó 3,4%. A su vez, el Índice de Precios Básicos del Productor (IPP), que mide los precios percibidos por los productores locales, avanzó 3,8%, como consecuencia de la suba de 7,9% en los productos primarios, 2,1% en los manufacturados y 4,1% en energía eléctrica.

   El dato de septiembre refuerza la preocupación sobre el impacto que el encarecimiento de la energía puede tener en el resto de los precios de la economía en los próximos meses.