El fondo de los jubilados y la deuda externa
La caída del proyecto de ley ómnibus en el Congreso ha impedido que el Ministerio de Economía absorbiera los bonos del Tesoro en manos del Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS).
El FGS, administrado por Anses, experimentó un crecimiento del 26% en diciembre del mismo año, coincidiendo con la devaluación del tipo de cambio oficial. Este incremento elevó el valor total de su cartera a alrededor de u$s 41.185 millones. La notable diferencia se atribuyó a un aumento, hacia fin de año, en la cantidad de bonos del Tesoro en posesión del FGS, con un incremento de u$s 7.050 millones respecto a noviembre.
El fracaso del proyecto de ley ómnibus ha eliminado la posibilidad de que el Ministerio de Economía pueda recuperar de manera gratuita la deuda pública en manos de otros organismos del sector público, incluyendo Anses, para así reducir la cantidad de bonos del Tesoro en circulación y, por ende, el nivel de endeudamiento.
El último informe de Anses del ejercicio 2023 reveló que el FGS adquirió bonos del Tesoro por un total de u$s 22.200 millones hasta noviembre, aumentando en u$s 7.050 millones desde entonces, alcanzando los u$s 29.250 millones. Esta suma constituirá una porción, alrededor del 8%, de la deuda pública total a diciembre, que el gobierno no podrá eliminar debido al contratiempo en el Congreso.
Los bonos públicos representan aproximadamente el 70% de la cartera total del FGS, con bonos dollar linked constituyendo el 30%, bonos CER el 28%, y bonos en dólares a tasa fija el 10.5%. Además, el FGS posee tenencias menores en letras en dólares, bonos en dólares y euros a tasa variable (según PBI) y otros bonos en pesos a tasa variable según Badlar o Producto Bruto.
En 2023, el FGS aumentó su valor en dólares en un 48.6%, en comparación con los u$s 27.707 millones de finales de 2022. El cambio de gobierno llevó a una revisión de los informes mensuales bajo un nuevo criterio de valuación, utilizando el precio del dólar "contado con liqui" en lugar del dólar oficial del Banco Nación, debido a la alta brecha cambiaria que distorsionó la valuación de los activos.
La ley ómnibus también buscaba la posibilidad de traspasar al Tesoro las acciones en manos del FGS, lo cual fue eliminado del proyecto tras la discusión con los gobernadores. Este crecimiento de la cartera de bonos ha reducido el peso de las acciones en el FGS, pasando del 17.4% al 13.7% del total.
La gestión de Anses, dirigida por el economista cordobés Osvaldo Giordano, enfrenta críticas tras el conflicto político surgido por el proyecto de ley ómnibus. La diputada Alejandra Torres, esposa de Giordano, fue señalada como una de los "traidores" por no respaldar el proyecto en particular. Aunque hubo llamados para destituir a Giordano, el vocero presidencial Manuel Adorni declaró que "el Ejecutivo no está considerando la renuncia del funcionario".
La caída de la ley ómnibus en el Congreso no le permitirá al Ministerio de Economía absorber bonos del Tesoro en manos del Fondo de Garantía de Sustentabilidad, que cerró el 2023 con un valor de u$s 41.185 millones.
El fondo del Anses cerró el año con un crecimiento de 26% en diciembre, el mes de la devaluación del tipo de cambio oficial, y terminó 2023 con un valor de cartera total de alrededor de u$s 41.185 millones. La marcada diferencia se explicó por un crecimiento, sobre el fin de año, de la cantidad de bonos del Tesoro en manos del FGS, u$s 7.050 millones más que en noviembre.
La caída del proyecto de ley ómnibus que el oficialismo intentó sancionar en la Cámara de Diputados dejó sin chances de aprobación el artículo que le permitía al Ministerio de Economía recuperar gratuitamente la deuda pública en manos de otros organismos del sector público (entre ellos Anses) para dar de baja ese monto de bonos del Tesoro y reducir de un plumazo el nivel de endeudamiento.
La última versión de la ley ómnibus que La Libertad Avanza defendió ante la oposición en el parlamento preveía, en un artículo, la posibilidad de "consolidar deuda pública", dando de baja esos bonos en circulación.
Con los datos hasta noviembre, el Fondo de Garantía de Sustentabilidad había adquirido u$s 22.200 millones en bonos del Tesoro. En las últimas horas Anses publicó el último informe del ejercicio 2023 y arrojó como conclusión que ese número había saltado nada menos que u$s 7.050 millones, hasta los u$s 29.250 millones.
Esa será la porción de los bonos del Tesoro –alrededor del 8% de la deuda pública total a diciembre- que Caputo no podrá eliminar por el traspié del oficialismo en el Congreso. Los títulos públicos representan cerca del 70% de la cartera total del FGS: medido en pesos, los bonos dollar linked representan el 30% del total de las inversiones de Anses (casi 12 billones de pesos), seguido de bonos CER (inflación), por otros 11,2 billones, lo que implicaría el 28% de la cartera total, y bonos en dólares a tasa fija por 4,2 billones de pesos (10,5% de las posiciones totales del FGS). El fondo inversor de Anses también registra tenencias menores de letras en dólares, bonos en dólares y en euros a tasa variable (según PBI) y otros bonos en pesos a tasa variable según Badlar o Producto Bruto.
En 2023 el Fondo que debe garantizar el pago a los jubilados subió en dólares de 48,6% en comparación con los u$s 27.707 millones de fines de 2022. El organismo previsional, tras el cambio de gobierno, revisó los informes mensuales de la administración anterior "a precios técnicos de mercado", lo que implicó cambiar el criterio de dólar oficial del Banco Nación y pasar a utilizar el precio del dólar "contado con liqui". La alta brecha cambiaria durante los últimos años, aseguran, distorsionó la valuación de esos activos.
El tratamiento de la ley ómnibus ya había dejado en el camino otro instrumento del que buscaba hacerse el ministro Caputo en estos primeros meses de gestión: la posibilidad de traspasar al Tesoro las acciones en manos del FGS, algo que también estaba permitido por la ley en distintas versiones del proyecto, pero que el fragor de la discusión con los gobernadores terminó por eliminar del articulado.
El crecimiento de la cartera de bonos en manos del fondo de los jubilados hizo decrecer el peso de las acciones en el FGS, que pasó de 17,4% en noviembre a 13,7% del total. En dólares, el valor de los papeles de empresas en poder del Fondo de Garantía es de u$s 5.700 millones. Del total de acciones, el 18% corresponden a Ternium (Techint), un 10,4% a Pampa Holding (Energía), otro 10,1% a Transportadora Gas del Sur, 9% a Banco Macro y 8,1% al Grupo Financiero Galicia.
La conducción de Anses, en manos del economista cordobés Osvaldo Giordano, quedó en la mira tras el conflicto político que se intensificó entre la Casa Rosada y los gobernadores por la deriva del proyecto de ley ómnibus. La diputada Alejandra Torres, de Hacemos Coalición Federal, esposa de Giordano, no acompañó la votación en particular del megaproyecto y fue nombrada en "lista de traidores" señalados desde el gobierno nacional.
El propio presidente Javier Milei se hizo eco en la red social X de un posteo en que exigía despedir a Giordano del organismo previsional, aunque ayer por la mañana el vocero presidencial Manuel Adorni dijo que "el Ejecutivo no evalúa la renuncia del funcionario".
