La deuda pública no para de crecer y alcanza niveles récord

Así, la deuda externa llega al monto récord de USD 458.407 millones, frente a los USD 370.673 millones registrados al inicio del año. El incremento se dio a pesar de que el gobierno pagó los vencimientos pactados, reflejando la complejidad de un sistema donde, paradójicamente, cuanto más se paga, más crece la deuda.

En este contexto, la administración de Javier Milei dejó en claro que el pago de la deuda pública será prioridad. Así quedó explicitado en el proyecto de Presupuesto 2025, actualmente en discusión en el Congreso, que establece que la mayoría de las partidas estarán sujetas a una cláusula de ajuste automático para garantizar un superávit primario equivalente al 1,5% del PBI, cerca de USD 7000 millones.

Sin embargo, este monto apenas sería suficiente para cubrir los intereses de la deuda externa, dejando un importante desafío por delante: los vencimientos de capital alcanzan aproximadamente USD 25.000 millones.

Ello implica que, sin nuevas fuentes de financiamiento o renegociaciones significativas, la sostenibilidad de la deuda pública continuará siendo un tema crítico para la economía nacional.

En tanto, el crecimiento de la deuda pone presión sobre otras áreas del presupuesto, dejando sin recursos a sectores y políticas públicas esenciales.

La estrategia a largo plazo para manejar esta carga financiera es la principal preocupación de la gestión de Milei, en un contexto donde las expectativas de la población y los compromisos internacionales están en constante tensión.

PANORAMA CRÍTICO

En agosto de 2024, la deuda en situación de pago normal creció en el equivalente a USD 6318 millones respecto de julio, según los datos oficiales.

El incremento incluye tanto deuda en moneda extranjera como en pesos y refleja dinámicas preocupantes en la gestión del endeudamiento público.

El aumento de la deuda pública se debe, en gran medida, a los bonos indexados por inflación y a instrumentos como las Lecap (Letras de Capitalización del Tesoro), que generan intereses mensuales que se acumulan como nueva deuda.

La deuda indexada por CER (Coeficiente de Estabilización de Referencia) se disparó desde USD 46.143 millones en diciembre de 2023 a USD 125.431 millones en agosto de 2024.

Las Lecap, además, representan una transferencia de deuda desde el Banco Central hacia el Tesoro, lo que profundiza el problema estructural.

En julio, el Tesoro emitió diversos instrumentos financieros, incluidos Letras del Tesoro, Bonos del Canje y otros títulos, para cubrir sus necesidades de financiamiento.