Con un DNU y más bonos Caputo busca conseguir 3500 millones de los bancos

Luego de recibir por decreto una billonaria autorización para ampliar las emisiones de deuda, el Ministerio de Economía anunció esta tarde las condiciones para la licitación de este miércoles, en la que apuntará a profundizar la migración de pasivos desde el Banco Central al Tesoro Nacional.

Esta vez, Luis Caputo intentará colocarles a los bancos $3,5 billones a través de tres letras de muy corto plazo que pagarán una tasa superior a la del BCRA y a la que se opera en el mercado secundario.

Como los vencimientos pautados para fines de mayo son exiguos, casi la totalidad de la colocación estará destinada a continuar con el pasamanos de deuda desde el Central al Tesoro.

Se trata de una estrategia que, a través de distintas medidas, el gobierno se propuso acelerar este mes en busca de una reducción drástica de los pasivos remunerados de la autoridad monetaria a cambio de un fuerte incremento de la deuda del fisco a tasas más elevadas.

Con este objetivo, Caputo y su secretario de Finanzas, Pablo Quirno, pondrán sobre la mesa tres letras a tasa fija capitalizables (Lecap). La más corta será a solo 14 días de plazo: se trata de la reapertura de la Lecap que vence el 14 de junio, que tendrá un monto máximo a colocar de $1,5 billón.

En esta oportunidad, pagará una tasa efectiva mensual (TEM) mínima de 4,2%. Se trata de un rendimiento equivalente al que ya convalidó en la subasta de hace dos semanas, pero resulta más elevado que el que se operó en el mercado secundario: esta misma Lecap cerró el lunes a una TEM del 3,6%.

Es un incentivo para que los bancos acepten desarmar sus tenencias de pases (por los que el Central les paga 3,3% o 3,06%, si se netea el impacto de Ingresos Brutos) y entrar a la licitación de Caputo.

EL DNU

Este mismo lunes, el gobierno oficializó por decreto una cuantiosa ampliación de la autorización para que Luis Caputo emita deuda del Tesoro. A través del DNU 459/2024, se dispuso permitir la colocación de $35 billones adicionales, o su equivalente en otras monedas, en letras de corto plazo con vencimiento durante este mismo año.

De ese monto, el artículo 2° le deja un margen para, hacia final de año, renovar vencimientos hasta 2025 por un monto máximo de $30 billones y mediante instrumentos que no superen los 90 días de plazo.

La ampliación por DNU se da en un contexto en el que el gobierno trabaja con un presupuesto prorrogado, que le otorgó máxima discrecionalidad a la hora de aplicar el ajuste fiscal. Ahora, decidió elevar fuertemente los topes en materia de endeudamiento.